Antics Do Franco Suíço Ameaçam O Aperto Dos Bancos Em Negociar Da Moeda Corrente

Antics do franco suíço ameaçam o aperto dos bancos em negociar da moeda corrente

A pressão dos maiores bancos do mundo no mercado de câmbio de US $ 5,3 trilhões por dia está sob ataque.

Depois que o Banco Nacional Suíço surpreendeu o mundo em janeiro ao abandonar seu limite de preço sobre o franco, alguns bancos buscaram reduzir suas perdas tentando renegar as transações. Os negociantes, incluindo o Bank of America Corp., Barclays Plc e Goldman Sachs Group Inc., aproximaram-se dos clientes sobre a mudança de alguns negócios, de acordo com pessoas familiarizadas com as discussões.

As tentativas dos bancos de reabrir negócios apresentam seus concorrentes - locais de negociação eletrônica e intercâmbios estabelecidos - com um novo argumento em sua batalha por participação de mercado. De Chicago a Estocolmo, os operadores de câmbio estão fazendo um passo de vendas revigorado: Faça negócios por meio de nós, em vez de negociantes que podem cancelar ou alterar seus negócios depois que eles foram executados.

"Não há realmente um intermediário", disse Kevin McPartland, analista da Greenwich Associates. "A moeda estrangeira ainda é vendida sem receita, então você ainda está lidando quase um a um em seus negócios, o que eu acho que é por isso que estávamos neste estado de renegociação".

Compra e venda de moedas normalmente ocorre entre um banco e seus clientes através de over-the-counter trading.

OTC negociação de moeda é largamente não regulamentada, dando aos bancos uma grande liberdade em como eles operam. Os negociantes grandes citarão preços diferentes dependendo de sua relação com o cliente. Eles também tweak preços de acordo com a qualidade de crédito ou sofisticação do cliente que procuram para o comércio. E, como algumas empresas descobriram no rescaldo da ação do BNS em 15 de janeiro, os bancos podem reabrir as transações depois de terem ocorrido.

Plataformas eletrônicas

Algumas trocas de moeda estrangeira ocorrem em locais de terceiros administrados por sistemas eletrônicos, bolsas estabelecidas e corretores inter-concessionários. Os locais da Thomson Reuters processam 30% dos negócios de moeda eletrônica, de acordo com a consultoria Aite Group LLC. CME Group Inc. e EBS, que é de propriedade da ICAP Plc, cada lidar com cerca de 10 por cento.

As plataformas de terceiros devem operar com menos conflitos de interesse. Eles costumam publicar um livro de regras padrão que todo mundo usando seu mercado deve seguir.

Bloomberg LP, a empresa-mãe desta organização de notícias, também tem uma plataforma de negociação.

A CME apresentou como uma virtude o facto de não reabrir os negócios depois de terem sido executados. O operador de mercado com sede em Chicago teve sua própria turbulência no dia 15 de janeiro. Ele teve que parar a negociação em momentos em que o franco subiu tanto quanto 41 por cento contra o euro.

Sem Rejeições

"Tínhamos segurança, transparência e certeza", disse Sean Tully, diretor administrativo sênior da CME. A operadora de mercado não rejeitou nenhuma negociação, e apenas fez uma pausa na negociação enquanto aguardava retorno de liquidez, disse ele. Desde então, a empresa alterou suas regras para negociação em eventos extraordinários.

Os futuros da divisa da companhia estão fazendo exame da parte de mercado dos locais de OTC, a troca dita durante uma conferência telefónica de fevereiro.

Os bancos têm razão para levar as trocas a sério, porque eles ganharam o argumento da última vez. Após a crise financeira de 2008, os líderes do G-20 reunidos em Pittsburgh decidiram que os derivados OTC deveriam negociar em bolsas ou outras plataformas electrónicas sempre que possível.

As contrapartes centrais para compensação foram vistas como uma forma de reduzir o risco após a crise, durante a qual as negociações de banco a banco quase derrubaram o sistema financeiro. As CCPs não tomam posição sobre negócios e ficam entre compradores e vendedores.

Jan 15 aumentou o interesse na compensação da contraparte central no espaço de câmbio ", disse Magnus Billing, vice-presidente sênior da Nasdaq OMX Stockholm. "Eles estão procurando isso, para alguém entre o cliente eo corretor para assumir o risco."

Chamando clientes

O Bank of America, o Barclays e o Goldman Sachs entraram em contato com clientes após a decisão do SNB, pedindo para discutir as taxas que negociavam, de acordo com pessoas com conhecimento das discussões. Bank of America continuou a contatar clientes no dia seguinte, de acordo com um documento visto pela Bloomberg.

As perdas do Barclays não tiveram um impacto significativo nos resultados financeiros do banco, e o credor conseguiu cumprir todas as negociações em moeda suíça, disse uma pessoa familiarizada com o assunto em janeiro, pedindo para não ser identificada porque o assunto era privado.

Os porta-vozes do Bank of America, Barclays e Goldman Sachs não quiseram comentar suas conversas com clientes.

Sempre que uma parte se queixa de um comércio ser cancelado ou ajustado, é provável obter a atenção dos reguladores, disse Chris Concannon, diretor executivo da Bats Global Markets Inc.

Atração da troca

"Esses eventos continuam uma tendência onde reguladores, participantes e usuários finais continuam achando as características de um instrumento negociado em bolsa como sendo atraente", disse Concannon, cuja empresa comprou a plataforma de moedas Hotspot FX da KCG Holdings Inc. este ano.

Os bancos estão relutantes em desistir de suas moedas. Se o fizessem, a negociação poderia se tornar mais cara e mais difícil. Uma mudança importante na estrutura do mercado pode não acontecer sem que os reguladores se envolvam.

Embora o mercado de câmbio não necessite de uma revisão completa, as conseqüências da remoção da bonificação de francos demonstram a necessidade de livros de pedidos com limite central, disse Darryl Hooker, diretor do EBS Market. Tais livros de pedidos correspondem aos clientes de acordo com o preço, em um primeiro a chegar, primeiro a ser servido. As bolsas normalmente usam o mesmo sistema para seus mercados de ações.

EBS teve um "mistrade" em sua plataforma em 15 de janeiro. Pôr as contrapartes no toque com se para resolver o erro, de acordo com uma indicação em seu Web site.

"As trocas podem ter regras e / ou colisões de velocidade no lugar, o que pode resultar em apagões", disse Hooker. "Não tivemos nenhuma interrupção de serviço em todos os 15 de janeiro."